董事會規(guī)模更小、更加多元性和更具獨立性 - 安睿國際律師事務(wù)所新報告確定公司成功的準則

香港2011年3月7日電 /美通社亞洲/ --

• 一項有關(guān)董事會文化的重要國際新研究對金融危機前后及期間董事會的構(gòu)成、股價表現(xiàn)與公司成功之間的關(guān)系作出了探討。

• 成功的關(guān)鍵因素包括縮小董事會規(guī)模、更為多元化和更具獨立性

• 香港因其在金融危機期間的股價平均上漲15.6%而成為表現(xiàn)較佳的市場，但在董事會構(gòu)成偏離“理想”狀態(tài)的情況下，此狀態(tài)可保持多久？

安睿國際律師事務(wù)所今天（3月7日）發(fā)布的新報告稱，對于公司的成功而言，董事會規(guī)模越小、女性董事越多和獨立董事比例越高是成功公司之董事會組成的關(guān)鍵因素。盡管在香港的很多董事會并未滿足所有的主要成功準則，但香港卻脫穎而出成為了表現(xiàn)較佳的市場。關(guān)于公司如何走出危機并保持其市場地位的話題引發(fā)了一些有趣的問題。

這份安睿國際律師事務(wù)所的董事會報告是一項前瞻性的研究，對2007年10月至2009年12月之間的近250家亞太*、歐洲及美國頂尖公司的業(yè)績進行了相關(guān)分析，旨在探究董事會構(gòu)成是否與公司應對金融危機的能力有任何直接關(guān)系。

在香港（表現(xiàn)較佳公司的股價平均上漲15.6%）與歐洲（股價平均下跌29%）的對比中，該報告發(fā)現(xiàn)，盡管存在部分地區(qū)差異，但董事會的成功卻呈現(xiàn)出一些全球趨勢。

即表現(xiàn)較好的公司的董事會的董事總?cè)藬?shù)較少。此份報告顯示，成功的董事會的較佳規(guī)模為11位董事。盡管香港的平均14位董事人數(shù)稍為高于這一水平，但卻仍低于歐洲的19位董事平均數(shù)。眾多接受調(diào)查的公司認為，規(guī)模較小的董事會可以更加關(guān)注重大的事項、董事長可以開展更好的管理、更快做出決策，并且更易掌握董事間的整體動向。

該報告還顯示，擁有較多女性董事的公司在金融危機期間表現(xiàn)更佳，銀行界尤為突出。然而，在接受調(diào)查時，僅有55%的董事認為，就公司自身利益而言，多元化有利于董事會發(fā)展和提高公司業(yè)績，但其中僅有半數(shù)董事直接支持采取積極行動讓更多女性加入董事會。特別是在香港，董事會女性董事的比例遠低于所有其它接受調(diào)查的地區(qū)，其2007年和2009年的這一比例僅分別為6%和8%。

這份報告也顯示，股價表現(xiàn)與董事會獨立董事的人數(shù)密切相關(guān)。在接受調(diào)查時，為數(shù)不多的董事在獨立和具備經(jīng)驗的董事之間偏好前者，然而，67%的董事認為兩者一樣重要。 但在香港的董事會的獨立董事的比例低于其它地區(qū)，在2009年，香港的這一比例僅為38%，而美國的比例卻高達87%。有趣的是，在香港具有相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗的獨立董事比例卻較高，即高達24.8%。

安睿國際律師事務(wù)所亞洲區(qū)主管 Nick Seddon 評論說：

“我們在研究中發(fā)現(xiàn)了很有趣的重要趨勢，尤其是更為獨立、更加多元化的董事會的相對成功。不過，香港公司的強勁業(yè)績表現(xiàn)也是一個很有意思的現(xiàn)象，特別是當我們考慮到董事會構(gòu)成在表面上與理想的研究成果相異的程度之時。香港作為金融中心的發(fā)展依然稍為落后于倫敦和紐約，這給香港公司可能需要適應某種方式以保持其現(xiàn)有的全球市場地位帶來了不少重要問題。”

這份報告還顯示，大量持股是另一個成功因素。在成功的公司中，持有已發(fā)行股本的3%或以上的股東持有股本的比例較高。金融危機期間表現(xiàn)較佳的公司更傾向于擁有更多大量持股的股東。這對香港而言尤為如此。在香港，平均58%的股票為大股東所持有。這幾乎比英國多出6倍。在英國，只有10%的股票由大股東所持有，這是我們研究的所有國家之中比例較低的國家。

安睿國際律師事務(wù)所董事長 John Heaps 評論說：

“全球各地的董事會都在過去數(shù)年中面臨巨大的挑戰(zhàn)。我們進行這項重要國際研究的目的在于了解我們客戶所面臨的挑戰(zhàn)并予以回應。我們還要弄明白是否可以發(fā)現(xiàn)一些趨勢，即董事會構(gòu)成與公司在金融危機期間的表現(xiàn)直接相關(guān)的趨勢。此次金融危機已經(jīng)迫使許多公司開始認真考慮其董事會的結(jié)構(gòu)。”

Nick Seddon 總結(jié)說：

“很明顯，我們應該深入了解對公司業(yè)績做出貢獻的眾多因素，而且看起來在條件適宜的情況下，更為精簡、獨立且女性董事比例較高的董事會可能是未來成功的關(guān)鍵因素。”

*研究樣本：

作為此項研究的一部分，安睿國際律師事務(wù)所對241家公司自2007年10月至2009年12月期間的業(yè)績進行了調(diào)查。研究樣本包括：

• 英國：來自 FTSE 350（富時350指數(shù)）的75家公司，包括50家 FTSE 100（富時100指數(shù)）中市值較大的公司和25家來自 FTSE 250（富時250指數(shù)）的公司

•  美國：美國 標準普爾100指數(shù)中市值較大的51家公司

• 歐洲大陸：歐元區(qū)斯托克50指數(shù)的50家市值較大的公司

•  亞太地區(qū)：50家公司，其中25家來自香港恒生指數(shù)，另外25家則來自于澳大利亞標準普爾/澳大利亞證券交易所50指數(shù)

• 該等241家公司包括50家銀行

在2010年8月至2010年10月期間，安睿國際律師事務(wù)所還從241家公司的董事中隨機選取了50位進行了訪問，因此可以對研究成果進行定量和定性分析。

Chantel Gohil
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