北京時間2025年11月20日，歡聚集團（NASDAQ:JOYY，簡稱“歡聚”/“集團”）發(fā)布2025年第三季度財報。本季度直播主業(yè)環(huán)比持續(xù)穩(wěn)健增長，廣告技術平臺BIGO Ads同比、環(huán)比均加速高增長，管理層在業(yè)績發(fā)布會上表達了對集團2026年成長確定性的強大信心和組織動力，并表示將積極加速回購，股東可期待更多回報。

第三季度，歡聚集團收入5.4億美元，環(huán)比增長6.4%。其中，直播業(yè)務收入3.88億美元，環(huán)比增3.5%，連續(xù)兩個季度環(huán)比增長；集團廣告收入同比增長29.2%，推動非直播收入占集團整體營收比例提升至28.1%，其中，BIGO Ads收入加速增長，收入達1.04億美元，同比增長33.1%，環(huán)比增長19.7%。

在非美國通用會計準則下，集團第三季度經(jīng)營利潤達4100萬美元，同比增長16.6%，環(huán)比增長6.1%；EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）達5100萬美元，同比增長16.8%，環(huán)比增長4.9%。集團第三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流達7300萬美元，截至9月30日，凈現(xiàn)金達33.2億美元。

歡聚長期以積極、可持續(xù)的方式回饋股東，集團此前宣布，2025年到2027年回購及派息總計約9億美元。2025年1月1日至11月14日，集團累計回購及派息金額達2.37億美元。

歡聚集團董事會主席兼首席執(zhí)行官李婷表示：第三季度，集團業(yè)績延續(xù)良好勢頭，直播業(yè)務連續(xù)兩個季度實現(xiàn)環(huán)比增長，廣告業(yè)務平臺加速發(fā)展，在區(qū)域擴張、垂類拓展及流量渠道多元化全面推進。歡聚將致力于構建一家多元增長引擎驅動的全球化公司，未來，集團的戰(zhàn)略布局與生態(tài)價值將得到進一步釋放，并持續(xù)為股東創(chuàng)造長期價值。

AI賦能與精細運營提升用戶體驗

直播收入連續(xù)兩季度環(huán)增

第三季度，歡聚集團全球社交產品MAU達2.66億，環(huán)比增長1.4%。高質量全球流量的獲取，為直播變現(xiàn)提供了有效支撐。第三季度，歡聚集團直播收入3.88億美元，其中BIGO直播收入為3.68億美元，環(huán)比增長3.5%。BIGO總付費用戶環(huán)比增長0.8%，ARPPU環(huán)比增長3.4%。

本季度，集團旗艦產品Bigo Live在主播激勵機制、多元內容生態(tài)建設、AI全面賦能內容、本地運營活動等各方面，采取了環(huán)環(huán)相扣的有效舉措，驅動集團直播業(yè)務連續(xù)兩個季度錄得環(huán)比增長。

Bigo Live連續(xù)多個季度在各區(qū)域優(yōu)化主播激勵機制，提升主播能動性，持續(xù)推動健康、優(yōu)質、多元的內容生態(tài)建設。在第三季度，Bigo Live的新簽主播人均開播時長環(huán)比提升3.5%，人均觀眾數(shù)環(huán)比提升3.9%。

AI技術的全面應用，也持續(xù)在多個環(huán)節(jié)優(yōu)化Bigo Live的內容分發(fā)和付費體驗。三季度，Bigo Live內容推薦算法結合AI接入更豐富的用戶信號，配合跨區(qū)域和端內不同觀看場景的推薦策略優(yōu)化，提升觀看體驗，人均觀看時長環(huán)比提升3.4%；AI實時翻譯字幕的功能持續(xù)增強，目前已支持15種語言，顯著提升全球用戶跨區(qū)互動效率和打賞活躍度。AIGC技術得到廣泛應用，高效生成更具本地化風格的虛擬禮物，10月份AI互動禮物占虛擬禮物消耗量達25%。

運營方面，Bigo Live持續(xù)針對付費用戶權益體系進行分梯度的優(yōu)化。第三季度，腰部用戶ARPPU環(huán)比增長2%，高端付費用戶總量獲得環(huán)比兩位數(shù)增長。除此之外，Bigo Live在全球各地舉辦了豐富多彩的運營活動，有效推動了ARPPU的環(huán)比提升。在東南亞及歐洲等地，Bigo Live舉辦的年中盛典活動充分調動用戶的互動熱情；在中東及北非地區(qū)，Bigo Live再度成為2025電競世界杯（EWC）的官方流媒體合作伙伴，促進當?shù)赜螒蚺c數(shù)字娛樂產業(yè)發(fā)展；在拉美，Bigo Live成功舉辦了首屆拉丁美洲創(chuàng)作者盛會，為拉美、美國和加拿大創(chuàng)作者搭建了跨文化交流平臺。

技術驅動廣告效率提升

BIGO Ads加速高增長

隨著AI在廣告行業(yè)中的規(guī)模化應用，不僅提升了產業(yè)整體效率，更激發(fā)了全新的廣告預算與市場需求。在AI技術的持續(xù)驅動下，全球廣告市場增長空間進一步向上打開。今年以來，在直播業(yè)務保持穩(wěn)健發(fā)展的同時，BIGO Ads連續(xù)第三個季度實現(xiàn)收入同比加速增長。得益于流量規(guī)模擴張、產品創(chuàng)新和算法效率的大幅提升，BIGO Ads的可持續(xù)增長勢能獲得有效激發(fā)，第三季度，BIGO Ads實現(xiàn)了1.04億美元廣告收入，營收同比增長33.1%，環(huán)比增長19.7%。其中，三方廣告業(yè)務更是錄得同比中雙位數(shù)、環(huán)比25%的強勁增長。

在三方廣告聯(lián)盟流量方面，BIGO Ads持續(xù)推進與聚合平臺及移動應用開發(fā)者的對接合作，加速移動端流量的快速擴張，同比及環(huán)比均保持高增長。本季度SDK流量持續(xù)增長，廣告請求量同比增長228%，環(huán)比增長29%。

在平臺側，BIGO Ads持續(xù)迭代和優(yōu)化平臺能力，第三季度升級IAA D7 ROAS智能競價產品，并結合AI驅動算法實時優(yōu)化，顯著帶動廣告投放效果和效率的雙提升，促進IAA垂類有效增長。

在預算側，受益于AI驅動的算法迭代、流量規(guī)模增長及區(qū)域市場擴張，BIGO Ads表現(xiàn)強勁，不斷刷新日流水記錄。在投放效率和效果顯著提升的帶動下，合作廣告主的投放預算大幅增加，核心廣告主預算環(huán)比增長30%，同時，平臺效果的持續(xù)提升也吸引更多廣告主與BIGO Ads建立深度合作，核心廣告主數(shù)量環(huán)比實現(xiàn)17%的增長。三季度，BIGO Ads持續(xù)深耕發(fā)達國家市場，其中，北美地區(qū)收入環(huán)比增長22%，西歐地區(qū)收入環(huán)比增長41%，為BIGO Ads持續(xù)強勁發(fā)展打下堅實的基礎。

BIGO Ads作為歡聚集團長期布局的戰(zhàn)略性業(yè)務，集團在技術方面持續(xù)投入AI團隊及資源建設，在AI的驅動下，算法模型更趨精準智能，用戶標簽的豐富度及準確性進一步提升。通過流量布局擴張，產品優(yōu)化能力提升和AI驅動的算法模型優(yōu)化，及區(qū)域市場深耕細分垂類廣告預算等多項舉措，BIGO Ads將以高效的飛輪效應，持續(xù)為開發(fā)者和廣告主帶來價值增長。

未來，隨著歡聚集團全方位的布局規(guī)劃和協(xié)同推進，直播主業(yè)穩(wěn)健增長，AI廣告技術平臺規(guī)模擴張加速，多業(yè)務之間協(xié)同，集團生態(tài)閉環(huán)將更加完善，進一步釋放生態(tài)價值，實現(xiàn)向下一個成長階段的跨越。